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【欧元区经济增长乏力，欧元德法表现分化】

① 2025年2月21日，区经欧元区2月商业活动增速放缓，济增XM期货需求下降加剧，长疲服务业的软德微弱扩张未能有效抵消制造业的长期疲软，HCOB与标普全球联合编制的国法国表初步综合采购经理人指数（PMI）显示。

② 该指数在2月维持在50.2，现分略高于50的欧元荣枯线，低于路透社此前预测的区经50.5。Capital Economics的济增XM期货Adrian Prettejohn表示，欧元区经济在2024年第四季度仅增长0.1%，长疲2025年第一季度几乎停滞。软德

③ 德国经济在联邦选举前夕略有好转，国法国表服务业稳定增长，现分制造业拖累有所减少；而法国经济则显著下滑，欧元综合PMI大幅低于预期，服务业新订单及积压工作量大幅下降。

④ 欧元区整体需求已连续第九个月下降，且降幅加大。服务业PMI从1月的51.3降至50.7，低于路透社预测的51.5。虽然制造业PMI从46.6升至47.3，但仍低于50荣枯线；制造业未来产出指数保持在59.6，显示企业对未来仍有一定乐观预期。