2月20日，港股概念关国现货黄金价格在欧洲交易时段迅速攀升，追踪突破2950美元/盎司关口，破美XM期货报2954.94美元/盎司，际金价持创下历史新高。续攀贵金属价格整体呈现巨幅震荡上行走势，港股概念关国金价涨幅显著，追踪刷新历史新高纪录。破美

不同因素支撑金价持续攀升。际金价持XM期货美联储维持利率不变，续攀欧洲和英国央行降息，港股概念关国日本央行加息，追踪导致美元资产表现强势。破美美国关税政策预期调整，际金价持可能征收黄金进口关税，续攀引发市场担忧，推高COMEX黄金与伦敦金价差。COMEX黄金库存攀升，伦敦黄金市场出现短缺。

全球央行增储加大储备黄金购买力度。2024年黄金全球总供给大于需求，央行购金行动提振市场情绪。2025年供需逻辑较前减弱，金价可能走向震荡期。

金价上涨中期逻辑包括全球黄金ETF基金增持、央行购金、信用贬值对冲交易。A股黄金板块估值低位，金价上涨或引发黄金股估值修复。

相关概念股：

- 紫金矿业(02899)：2024年净利润预计增幅51.5%，2025年矿产金产量预计增长至85吨。

- 山东黄金(01787)：2024年净利润预计同比增加15.98%到37.46%。

- 灵宝黄金(03330)：2024年净利润预计增长110%至140%。2024年营收预计增长10%至13%。